Подтверждение рейтингов отражает мнение S&P о сохраняющейся «высокой» вероятности предоставления Обществу своевременной и достаточной экстренной поддержки со стороны Правительства Республики Казахстан.
S&P по-прежнему считает Общество «стратегически значимой» дочерней компанией группы КМГ. Статус «стратегически важной» компании группы КМГ и значение для Правительства Республики Казахстан поддерживаются, на взгляд S&P, положением Общества, как основного оператора нефтепроводов, который транспортирует более 53% нефти в стране.
S&P полагает, что Общество играет «очень важную» роль для Правительства страны, а также имеет «прочные» связи с государством. S&P также предполагает, что Общество получит экстренную поддержку напрямую от государства в случае необходимости.
В соответствии с методологией S&P текущие рейтинги Общества ограничены уровнем рейтингов материнской группы – АО НК «КазМунайГаз» (ВВ+/Негативный).
По мнению S&P, Общество характеризуют сильная рыночная позиция, ограниченная конкуренция со стороны железнодорожного и танкерного транспорта, обусловленная отсутствием выхода к морю, удалённостью от Каспийского моря, а также низкой стоимостью трубопроводной транспортировки нефти. В то же время S&P оценивает страновой риск Республики Казахстан, как «высокий» и считает, что режим тарифного регулирования является непрозрачным, а тарифы пересматриваются нерегулярно.
S&P отмечает благоприятную структуру долга Общества – вся сумма непогашенного на сегодняшний день долга Общества составляют обязательства его ДСКО. Общество обладает хорошей финансовой гибкостью благодаря адекватной денежной позиции, а также возможностью переносить сроки большинства новых проектов и способностью привлекать заёмные средства. S&P ожидает, что в 2015 г. Общество продолжит генерировать значительный положительный свободный денежный поток от операционной деятельности благодаря повышению тарифов в 2014 г. S&P считает, что значительные запасы денежных средств Общества позволяют покрыть расходы, связанные со всеми существующими инвестиционными проектами и высокими дивидендными выплатами.
Как отмечают аналитики S&P, рейтинг Общества может быть понижен, если компания примет участие в новых инвестиционных проектах, требующих значительных внешних заимствований, что приведёт к ухудшению ее кредитных характеристик, или в случае существенного неблагоприятного изменения условий новых контрактов Общества с клиентами. Прогноз «Негативный» по рейтингам Общества может быть повышен до «Стабильного» только в случае аналогичного изменения прогноза по рейтингам материнской компании.
Справка:
АО «КазТрансОйл» - дочерняя компания АО НК «КазМунайГаз», национальный оператор Республики Казахстан по магистральному нефтепроводу. Компания управляет сетью магистральных нефтепроводов протяженностью более 5,6 тысяч км и водоводов протяженностью свыше 1,9 тысяч км, обеспечивает рабочими местами более 8 тысяч человек.
Пресс – служба АО «КазТрансОйл»
